本周铜价先抑后扬 后市仍有继续反弹可能

本周铜市交投酸甜，铜价坐落于区间波动，并且展现出以定很弱后强劲。其中，沪铜2月合约本周收盘上暴跌150元，收于35810元。总持仓增加33050手到77.3万手。总成交量为444.2万手。

本周美联储开会货币政策会议，在此前美元汇率大幅度走强，周三美联储最后如期宣告9年来首次下调利率，将联邦基金利率提升0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将保持在0.25%至0.50%的区间。此外美联储预期2016年底利率有可能超过1.375%，按每次25基点的节奏计算出来，意味著美联储明年有可能加息四次，2016年利率预测中值仍为1.1375不变。主流机构指出，第二次升息最先也只不会在3月展开，甚至美联储不会等到6月，1、2月就加息的可能性微乎其微，美联储的如期加息使得铜价的利空因素之后减弱。

国内方面，统计局周五发布数据测算，11月70个大中城市新建住宅销售价格同比提高0.9%，为倒数第二个月下降。今年以来，中央倒数实施了还包括降息、减少首付比例、公积金政策调整等一系列房地产优惠政策，前期受到影响政策正在大大烘烤。基本面上，LME现货本周保持贴水，周后期贴水小幅收窄，周五为贴水2美元，本周四天LME库存增加1200吨。本周国内现货保持贴水状态，周五上升至张贴90-平水。

近期现货市场走弱毫无疑问是铜价暴跌的主要原因，分析来看，这与年底所持货者因资金流紧绷抛货有关，但即便这样，铜价回升空间也更为受限，可想要年底过后市场的压力将不会显著弱化。当然，近期人民币汇率也反对了国内的价格。国内消费低迷是不争的事实，但值得注意的是，10月份以来电力投资已完成额大幅度减少，有电缆厂早已感觉到定单和开工率的减少，再行再加明年冶炼厂不会减产，铜价未来转好的可能性相当大。

供应方面，由于非洲第二大铜生产国赞比亚电力相当严重紧缺，加之铜价正处于多年低位，该国称之为明年有可能之后重开铜矿。赞比亚今年的铜产量预计为60万吨，比起去年的70.8万吨上升15.3%。赞比亚曾在今年十月中旬预计其2016年铜生产量将提高至70万吨。英美资源预计2016年铜产量将上升8万吨至60-63万吨。

此外，周二江铜和Atofagasta签定的2016年加工费在97.35美元，高于今年的107.4美元，不受此影响，现货加工费也暴跌100美元大关，可见铜矿减产还是起了一定的起到。年底资金紧张，所持货者意图销售给市场构成压力。但考虑到今年下半年市场早已消化了所有利空因素，而年底国内经济数据开始恶化，电力投资减少的起到也开始显出，特别是在是考虑到明年中国将减产35万吨，有关收储的合作仍在大力推展之中，这些都将给铜价以反对，我们偏向于未来铜价仍有之后声浪的有可能。

交易上依然偏多操作者。

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